SpaceX가 750억 달러 규모의 기업공개를 추진하고 있습니다. 이는 우주 산업 역사상 가장 큰 규모의 IPO로, 민간 우주 기업의 성장세를 보여주는 사례입니다.
SpaceX 역사적 IPO, 1.77조 달러 기업 가치 평가
SpaceX가 금요일 사상 최대 규모의 기업공개를 앞두고 있습니다. 일론 머스크의 로켓 및 AI 회사는 주당 135달러에 최소 5억 5,500만 주를 판매하여 750억 달러 이상을 모을 예정입니다. 이는 회사의 기업 가치를 최소 1.77조 달러로 평가하는 것으로, 2002년 엘 세군도에서 설립된 SpaceX를 지구상 가장 가치 있는 기업 중 하나로 끌어올릴 것입니다.
이번 IPO는 2019년 사우디아라비아의 국영 석유 회사 사우디 아람코가 모금한 294억 달러를 훨씬 능가하며 역대 최대 규모가 될 것입니다. 블룸버그에 따르면 현재 순자산이 7,070억 달러로 평가되는 머스크는 테슬라의 다른 지분을 고려할 때 세계 최초의 조 달러 자산가가 될 수 있습니다. 월스트리트의 수요가 매우 높아서 거의 20개의 투자은행이 판매하는 주식이 대형 기관 투자자들로부터 최소 3배 이상 초과 구독되었습니다.
SpaceX는 2024년 본사를 하워쏜에서 텍사스로 이전했지만 남부 베이 지역에서 대규모 운영을 유지하고 있으며 산타바바라 카운티의 밴덴버그 우주군 기지에서 정기적으로 발사합니다. 일부 투자자와 업계 분석가들은 SpaceX가 과대평가될 수 있으며 머스크가 회사와 이사회를 확실히 통제하는 지배 구조에 의문을 제기합니다. 그러나 투자자들의 높은 수요는 머스크의 로켓, 인터넷 통신, 인공지능 분야의 리더로서의 비전에 대한 신뢰를 보여줍니다.
SpaceX의 핵심 사업: 로켓, 위성통신, AI 데이터센터
SpaceX의 팰콘 9은 세계에서 가장 지배적인 발사체이며, 회사는 우주비행사를 달과 화성으로 보낼 대형 로켓인 스타십을 개발 중입니다. 스타링크 위성 인터넷 통신 시스템의 구축을 지원하는 것도 주요 사업입니다. 머스크는 또한 궤도를 도는 AI 위성 데이터센터 네트워크를 구상하고 있으며, 회사는 위성 기반 이동통신 네트워크를 구축하기 위해 스펙트럼을 구매했습니다.
AI 열풍을 타려는 투자자들에게 가장 중요한 것은 머스크가 올해 자신의 xAi 인공지능 회사를 SpaceX에 합병한 것입니다. 회사는 이미 대규모 AI 데이터센터를 구축했으며 Anthropic과 Google에 AI 컴퓨팅 용량을 임차했습니다. 르네상스 캐피탈의 분석가 니콜라스 스미스는 이를 ‘역대 가장 기대되는 IPO 중 하나이자 지금까지 가장 큰 IPO’라고 평가했습니다.
SpaceX는 주식을 보유할 기관 투자자들에게 판매하려고 했지만 머스크는 이례적으로 높은 비율인 최대 30%를 소매 투자자들을 위해 따로 마련했습니다. Charles Schwab, Robinhood, Fidelity를 포함한 선별된 중개업체 그룹을 통해 판매되고 있습니다. 이 중 일부 구매자는 주식을 보유할 머스크 신봉자들이 될 것이고, 다른 일부는 금요일 거래가 시작될 때 빠른 이익을 위해 매도할 수 있습니다.
과대평가 우려와 지배구조 문제
월스트리트의 열정은 매우 높지만 회사의 기업 가치와 머스크의 긴밀한 지배에 대해 보편적인 동의는 없습니다. 머스크는 일반 주식의 10배 투표권을 가진 특수 주식을 소유함으로써 지배 구조를 통제합니다. IPO가 첫 거래일의 가치를 유지한다면 SpaceX는 시가총액 기준 미국 상위 10대 공개 회사 중 하나가 될 것이지만, 지난해 매출은 187억 달러에 불과합니다. 같은 그룹의 대부분의 다른 회사들은 수백억 달러의 매출을 기록했습니다.
이달 초 투자 조사 회사 모닝스타는 SpaceX를 주로 발사 비용을 95% 감소시킨 지배적인 로켓 사업과 수익성 있는 스타링크 위성 광대역 네트워크를 기반으로 780억 달러로 평가했습니다. 보고서는 태양으로 구동되는 궤도 위성 데이터센터를 구축하여 AI 계산을 수행하려는 계획이 타당하지만 성공하려면 ‘입증되지 않은 공학’이 필요하다고 지적했습니다. 모닝스타의 공동 저자인 주식 분석가 니콜라스 오웬스는 ‘IPO 가격의 기업 가치에 도달하려면 기본적으로 회사가 완벽하게 잘 진행된다고 가정해야 하며, 완벽함을 위해 가격이 책정되어 있다’고 말했습니다.
보고서는 거래 시작 후 주가가 상승할 수 있지만 직원 및 기타 내부 주주들이 주식을 판매할 수 있게 되면서 앞으로 몇 개월 동안 하락할 가능성이 높다고 예상하여 투자자들이 주식 구매 전에 기다릴 것을 제안합니다. 매사추세츠 민주당 상원의원 엘리자베스 워렌은 상원 은행위원회의 최고 위원으로서 증권거래위원회 의장 폴 앤킨스에게 이 IPO를 일시 중지해 달라는 편지를 화요일에 보냈습니다.
규제 당국과 연기금의 우려 제기
워렌 의원의 편지는 회사의 기업 가치, 머스크의 이사회 통제, 그리고 나스닥 100과 FTSE Russell 지수(뮤추얼펀드 회사들이 추적하는)가 SpaceX의 공개 재무 보고서 이전에 주식을 구매하려는 계획을 포함한 다른 문제들에 의문을 제기합니다. 워렌은 편지에서 ‘IPO가 현재 형태로 승인된다면 머스크가 SpaceX에서 갖게 될 유일하게 견제받지 않는 권력은 투자자, 시장, 그리고 일반 대중을 위한 심각한 우려를 야기한다’고 썼습니다.
캘리포니아 공무원 연금 제도(CalPERS)는 미국 최대 규모의 기관 투자자 중 하나이며 다른 연금 기금들과 함께 지난달 머스크와의 회의를 요청했습니다. 수요일에 뉴욕 주 회계감사관 토마스 디나폴리와 뉴욕시, 메릴랜드, 일리노이의 연금 기금 지도자들은 FTSE Russell 지수의 소유자들에게 조기 주식 구매 결정을 재고해 달라는 편지를 보냈습니다. SpaceX의 대변인은 논평 요청에 응하지 않았으며 SEC도 논평을 거부했습니다.
※ 실제 상황과 다를 수 있으므로, 결정 전 전문 확인을 권장합니다.
